Livret A ou investir ? Ce que change l'inflation sur 20 ans

« Le Livret A, au moins, c'est sûr. » C'est vrai, et c'est précisément pour cela qu'il a un rôle : l'épargne de précaution. La question n'est pas de choisir entre le livret et l'investissement, mais de savoir quelle part de votre épargne mérite mieux que 1,70 %, et ce que cela change sur 10, 20 ou 30 ans. Voici les chiffres.

Le rendement réel : ce que vous gagnez vraiment

Le taux affiché d'un placement est un rendement nominal. Ce qui compte pour votre pouvoir d'achat est le rendement réel, c'est-à-dire après inflation. La formule exacte est (1 + nominal) ÷ (1 + inflation) − 1 ; en pratique, on peut soustraire.

• Livret A à 1,70 % avec 2,4 % d'inflation (août 2026) : rendement réel d'environ −0,7 %.
• Fonds euros à 2,5 % avec 2 % d'inflation : +0,5 %.
• Portefeuille à 4,5 % avec 2 % d'inflation : +2,5 %.
• Actions à 7 % avec 2 % d'inflation : +4,9 %.

Un rendement réel négatif signifie que votre épargne achète un peu moins chaque année. Un rendement réel de 2,5 % double le pouvoir d'achat du capital en 28 ans ; à 4,9 %, en 15 ans.

Le même effort, quatre destinations

Prenons un épargnant qui dispose de 10 000 € et verse 200 € par mois. Voici le capital obtenu selon le support et la durée, avant fiscalité, avec des rendements indicatifs nets de frais. La dernière colonne ramène le résultat à 30 ans en euros d'aujourd'hui (inflation de 2 % par an).

Sur dix ans, l'écart entre le Livret A et un portefeuille équilibré est de 7 700 € : appréciable, pas décisif. Sur trente ans, il est de 76 000 €, et de 200 000 € face à un portefeuille d'actions. Ce n'est pas le taux qui fait la différence, c'est le taux multiplié par le temps : le mécanisme est détaillé dans le guide sur les intérêts composés.

Ce que « rendement plus élevé » veut dire concrètement

Il n'existe pas de placement à 7 % sans contrepartie. La contrepartie des actions est la volatilité : un indice mondial a perdu plus de 40 % en 2008, environ 35 % en quelques semaines en mars 2020, autour de 15 à 20 % en 2022, avant de revenir puis de dépasser ses niveaux précédents. Le 7 % est une moyenne de long terme, pas une promesse annuelle. Trois conséquences pratiques :

1. L'horizon commande. On n'investit en actions que l'argent dont on n'aura pas besoin avant huit à dix ans. Historiquement, sur une période de 15 ans, il est très rare qu'un indice mondial diversifié termine en perte ; sur un an, cela arrive environ une année sur quatre.
2. La diversification n'est pas optionnelle. Un ETF qui réplique un indice mondial détient plus d'un millier d'entreprises de tous secteurs et de tous pays. Une action isolée peut valoir zéro ; un indice mondial, non.
3. Les frais sont le seul rendement garanti… en négatif. Un ETF indiciel coûte 0,1 à 0,3 % par an ; un fonds géré activement souvent 1,5 à 2 %. Sur 30 ans, 200 € par mois à 6 % donnent 195 000 € ; à 5 % (1 point de frais en plus), 163 000 €. Un point de frais coûte ici 32 000 €.

Le fonds euros, entre les deux

Le fonds en euros d'une assurance vie garantit le capital (par l'assureur, pas par l'État) et a servi en moyenne autour de 2,5 % en 2025, parfois davantage avec des bonus conditionnés à une part d'unités de compte. C'est la brique naturelle de la poche « projets » et une part prudente de la poche « long terme ». Son rendement réel est faible mais positif, et l'assurance vie offre un cadre fiscal avantageux après huit ans ainsi qu'une transmission facilitée.

Comment passer de l'un à l'autre sans se tromper

La transition raisonnable n'est ni « tout laisser sur le livret » ni « tout investir demain ». Elle ressemble à ceci :

• Garder trois à six mois de dépenses sur le Livret A (ou le LEP si vous y êtes éligible, à 2,50 %).
• Identifier l'excédent : ce qui dépasse la précaution et les projets à moins de huit ans.
• Investir cet excédent progressivement, par versements mensuels (ce que l'on appelle le DCA, dollar cost averaging), plutôt qu'en une fois : cela lisse le prix d'entrée et supprime la question du « bon moment ».
• Choisir l'enveloppe selon l'objectif : PEA pour les actions européennes et les ETF éligibles (fiscalité allégée après cinq ans), assurance vie pour la souplesse et la transmission, PER pour la retraite avec déduction fiscale des versements (mais argent bloqué jusqu'à la retraite, sauf cas prévus).

Ce guide est une information générale et ne constitue pas un conseil en investissement. Les rendements indiqués sont des ordres de grandeur historiques ou réglementaires ; les performances passées ne préjugent pas des performances futures et tout investissement en actions comporte un risque de perte en capital.