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Les frais des placements : le seul rendement garanti… en négatif
Frais sur versement, frais de gestion, frais des fonds, frais d'arbitrage : où ils se cachent, ce qu'ils coûtent sur 25 ans (jusqu'à un tiers du capital), et comment les ramener sous 0,5 % par an.
8 min de lecture · Mis à jour le
Il existe une seule certitude en matière de placement : les frais seront prélevés. Le rendement, lui, n'est jamais garanti. C'est pourquoi les frais méritent au moins autant d'attention que la performance affichée, et pourquoi ils en reçoivent en général beaucoup moins : ils sont exprimés en petits pourcentages, prélevés silencieusement, et ne figurent sur aucun relevé en euros. Voici où ils se cachent et ce qu'ils coûtent réellement.
Les quatre couches de frais
Les frais sur versement (ou frais d'entrée). Prélevés sur chaque euro déposé, ils vont de 0 % chez les acteurs en ligne à 3 %, parfois 4,5 %, dans les réseaux bancaires et chez certains conseillers. À 3 %, un versement de 1 000 € n'investit que 970 €. Ils sont négociables, et surtout évitables.
Les frais de gestion du contrat. Prélevés chaque année par l'assureur ou le gestionnaire du plan sur la valeur totale, ils vont de 0,5 % à 1 % sur les unités de compte d'une assurance vie ou d'un PER. Le fonds euros affiche un rendement déjà net de ces frais.
Les frais des supports. Chaque fonds ou ETF a ses propres frais courants, indiqués dans son document d'information clé : 0,1 à 0,4 % pour un ETF indiciel, 1,5 à 2,5 % pour un fonds géré activement. Ils s'ajoutent aux frais de gestion du contrat. Un fonds actif à 1,8 % dans une assurance vie à 0,9 % coûte 2,7 % par an.
Les frais d'opérations. Arbitrages entre supports (0 à 1 % selon les contrats), frais de courtage sur un PEA ou un compte-titres (de quelques centimes à plus de 1 % par ordre), frais de sortie ou de transfert sur certains PER. Marginaux si l'on bouge peu, ruineux si l'on bouge souvent.
Ce que ça coûte : deux exemples
Les frais se composent exactement comme les intérêts, mais à l'envers : chaque année, ils réduisent la base sur laquelle le rendement s'applique l'année suivante.
Exemple 1. 10 000 € de départ et 200 € par mois pendant 25 ans, avec un rendement brut de 5 % par an.
| Frais annuels totaux | Capital après 25 ans | Coût des frais |
|---|---|---|
| 0,25 % (PEA + ETF) | 145 000 € | — |
| 1,75 % (assurance vie bancaire + fonds actif) | 114 000 € | 31 000 € |
Exemple 2. 200 € par mois pendant 30 ans, rendement brut de 6 %.
| Frais annuels totaux | Capital après 30 ans |
|---|---|
| 0,2 % | 188 000 € |
| 1 % | 163 000 € |
| 2 % | 137 000 € |
Entre 0,2 % et 2 % de frais, le capital final diminue de 27 %, pour un effort d'épargne identique et un placement sous-jacent identique. Les frais sont la première variable sur laquelle un épargnant a un contrôle total, et celle dont l'effet est le plus certain.
L'ordre de grandeur à retenir. Chaque point de frais annuel supplémentaire coûte environ 15 % du capital sur 30 ans. Un contrat à 2 % de frais totaux doit rapporter 2 points de plus qu'un contrat à 0 % pour simplement faire jeu égal. Aucune gestion active ne le garantit.
Comment lire un contrat
Trois lignes à trouver, et trois seuils :
- Frais sur versement : viser 0 %. Tout contrat qui en prélève encore en 2026 a des concurrents qui n'en prélèvent pas.
- Frais de gestion sur unités de compte : viser 0,6 % au plus. Les meilleurs contrats en ligne sont à 0,5 %.
- Frais courants des supports : viser 0,3 % au plus, ce qui oriente vers les ETF. Le document d'information clé (DIC) de chaque fonds les indique en clair ; une ligne « frais courants : 1,92 % » est un signal d'alarme.
Pour un PEA ou un compte-titres, ajoutez les frais de courtage (comparer le coût d'un ordre de 500 €) et les droits de garde (doivent être nuls).
Les frais cachés
La gestion pilotée. Pratique, elle coûte souvent 0,2 à 0,5 % de plus que la gestion libre, et investit parfois dans des fonds maison chargés. Une gestion pilotée à base d'ETF peut être un bon compromis ; une gestion pilotée à 2,5 % de frais totaux ne l'est jamais.
Les fonds à formule et produits structurés. Leurs frais sont intégrés dans la formule et rarement affichés ; ils dépassent fréquemment 3 % par an en équivalent.
Les SCPI. Frais de souscription de 8 à 12 %, frais de gestion de 10 à 12 % des loyers : un placement dont il faut comprendre la structure de coûts avant d'y entrer (voir SCPI : rendement, frais, fiscalité).
L'inaction. Un vieux contrat d'assurance vie à 1 % de gestion et 3 % sur versement, ouvert il y a quinze ans, continue de prélever ses frais chaque année. La loi permet depuis 2019 de transférer un contrat vers un autre du même assureur en conservant l'antériorité fiscale ; à défaut, on cesse d'y verser et on ouvre un contrat moderne à côté.
Ce que cela implique pour vos choix
Les frais ne sont pas le seul critère, mais ils sont celui qui fait pencher la balance à support égal. Concrètement :
- Pour la part actions de long terme, le PEA avec des ETF est imbattable : pas de frais de gestion de contrat, ETF à 0,2 %, fiscalité optimale après cinq ans (Le PEA en pratique).
- Pour l'assurance vie et le PER, un contrat en ligne à 0 % sur versement et 0,5 % de gestion, alimenté en ETF, coûte trois à quatre fois moins qu'un contrat bancaire moyen.
- La performance passée d'un fonds actif ne prédit pas sa performance future ; ses frais, si.
Le simulateur retraite permet de mesurer l'effet des frais sur votre propre situation : saisissez le rendement net de frais dans les hypothèses avancées, et comparez 4,5 % et 3 % pour le même placement.
Sources
- AMF, « Les frais des placements financiers » et observatoire de l'épargne ; ACPR, étude sur les frais de l'assurance vie (2024-2025).
- Règlement européen PRIIPs (document d'information clé, frais courants).
- Loi PACTE du 22 mai 2019, article 72 (transférabilité de l'assurance vie).
- Calculs : capitalisation mensuelle au taux annuel équivalent net de frais.
Questions fréquentes
Quels sont les frais normaux d'une assurance vie ?
Un bon contrat en ligne ne prélève aucun frais sur les versements, 0,5 à 0,6 % par an de frais de gestion sur les unités de compte, et donne accès à des ETF à moins de 0,3 %. Un contrat de banque traditionnelle prélève souvent 2 à 3 % sur chaque versement, 0,8 à 1 % de gestion et propose des fonds maison à 1,5 à 2 %.
Combien coûtent les frais sur le long terme ?
Sur 25 ans, avec 10 000 € de départ et 200 € par mois à 5 % brut, 0,25 % de frais annuels laissent 145 000 €, contre 114 000 € avec 1,75 % de frais. Un point et demi de frais par an coûte ici 31 000 €, soit plus d'un cinquième du capital.
Comment connaître les frais de mon contrat ?
Ils figurent obligatoirement dans les conditions générales et, pour chaque fonds, dans le document d'information clé (DIC), à la ligne « frais courants ». Depuis 2022, les assureurs doivent aussi publier un tableau récapitulatif des frais de chaque contrat sur leur site.